发布公告称,拟新设境外全资子公司以1美元收买Konnoco (B) Inc.持有的LCML80%股权,后者具有Lubambe铜矿。
一起,以1美元收买LCHL向LCML供给的8.57亿美元借款所构成的债务。
能够理解为,仅花了2美元,就得到了一座铜矿的控制权及约合61.6亿元人民币的债务。
记者留意到,除了上述两个“1美元”收买,该买卖与惯例的收买买卖有显着不一般的当地。
LCHL还将向金诚信拟设的子公司(买方)供给4050万美元借款,然后,买方再把这笔钱借给LCML。
这笔借款有或许不必还,除非触及还款条件。仅仅,还款条件不只与铜矿相关,还与到时的LME现货结算价有关。假如铜价涨得多,上市公司还需求多还钱。
依据公告,金诚信拟新设境外全资子公司以1美元收买Konnoco (B) Inc.持有的LCML80%股权,后者具有非洲赞比亚Lubambe铜矿。
一起,以1美元收买LCHL向LCML供给的8.57亿美元借款所构成的债务。
材料显现,LCML主要是做Lubambe铜矿的地下开采及选矿事务,根本的产品为铜精粉。
EMR是一家专心于矿山资源的专业私募股权公司,具有约50亿美元的财物办理规划,其战略是出资铜、黄金、焦煤和钾肥等资源。
据公司测算,技改优化后,矿山可完成项目年均铜精矿产值为7.75万吨,铜精矿含铜金属量为3.25万吨。
开端预算项目爬坡期出资为11445.13万美元,保持运营出资19013.87万美元;出产期内均匀的现金本钱为83.75美元/吨。
依照铜价8300美元/吨,排产期14年核算,项目年均总赢利1588.15万美元,税后赢利1268.82万美元;税后财政净现值(i=10%)为8419.10万美元,税后财政内部收益率17.36%,税后出资回收期7.40年。
1美元拿到了矿山80%的权益,后续矿山假如挣钱,金诚信不只股权增值,还能让矿山还账。
事实上,不只给了股权、债务,LCHL还要再借给买方4050万美元,让买方把这笔钱借给LCML,用于归还LCML已有的第三方优先级商业借款。
1、2027年开端,铜价(当年均匀LME现货结算价,下同)高于8818美元/吨,超出部分,买方依据一系列核算方法,归还借款,最多不超越5500万美元。
2、2027年至2029年,假如铜价高于10000美元/吨,超出部分通过核算,再额定付出最多不超越1000万美元。
需求留意的是,虽然核算方法提到了铜矿产值,但公告也明晰写明“如有”,即铜矿不达产,只需触发条件,也是要还钱的。
能够理解为,假如铜价高于某一金额,金诚信的海外子公司需归还借款,并且归还金额会比4050万美元多不少;假如铜价低迷,那么借款就不必还了。
不难看出,假如不考虑铜矿自身,LCHL与金诚信的买卖更像是依据未来铜价的一种对赌——铜价跌了,金诚信4050万美元不必还;铜价大涨,金诚信要多还钱。
有意思的是,在测算该铜矿的收益时,金诚信是依照铜价8300美元/吨核算的,即其以为,这笔借款或许不必还。
一般来说,为了权责明晰,收买买卖都会尽量规划简练,杂乱买卖的背面总是有些要处理的问题。
金诚信表明,公司多年来为Lubambe铜矿供给矿山工程建造及采矿运营办理服务,对该矿山的资源和运营状况有必定的了解,依据可行性研究,项意图后续施行估计能获得较好效益,本次收买Lubambe铜矿契合公司“矿服+资源”的长时间发展规划。
事实上,作为矿服公司,金诚信一向期望从“乙方”变为“甲方”,前后收买了两岔河磷矿、刚果(金) Dikulushi铜矿等。
这次,金诚信规划了杂乱的收买流程,是为了只花费2美元,就拿下Lubambe铜矿80%权益及8.57亿美元债务?
假如其意图的确如此,且能将Lubambe铜矿盘活,这将是一笔不错的买卖。
有意思的是,早在2017年,金诚信就开端接受Lubambe铜矿井下矿山服务事务,现在正在实行的合同为《鲁班比铜矿有限公司地下采矿南翼开辟和出产运营合同》,合同期自2023年6月1日至2026年6月30日。
能够理解为,金诚信现已服务了Lubambe铜矿6年了,应该对该矿有必定的了解。
以金诚信的才能和长达6年的服务,假如终究Lubambe铜矿没能顺畅达产,那时再回看此次杂乱的买卖,或许能找到更多答案。